2006年,深圳证券交易所发布《上市公司社会责任指引》,要求上市公司积极履行社会责任,定期评估公司 社会责任的履行情况,自愿披露企业社会责任报告。2010年,该规范被纳入《上市公司规范运作指引》,继 续为上市公司披露社会责任信息提供引导和规范。

2015年,深圳证券交易所发布《中小板上市公司规范运作指引》,规定上市公司出现重大环境污染问题时, 应当及时披露环境污染产生的原因、对公司业绩的影响、环境污染的影响情况、公司拟采取的措施等。

2008年,上海证券交易所发布《关于加强上市公司社会责任承担工作暨发布〈上海证券交易所上市公司环境 信息披露指引〉的通知》,要求上市公司加强社会责任承担工作,并及时披露公司在员工安全、产品责任、环 境保护等方面承担社会责任的做法和成绩,并对上市公司环境信息披露提出了具体要求。

2008年年底,上海证券交易所发布《〈公司履行社会责任的报告〉编制指引》,明确上市公司应披露在促进 环境及生态可持续发展方面的工作,例如如何防止并减少污染、如何保护水资源及能源、如何保证所在区域的 适合居住性,以及如何保护并提高所在区域的生物多样性等。

因此,中国的ESG信息披露主要受到以下三类政策和指引规定:

■ 《环境保护法》明确了重点排污单位在环境信息公开方面的责任;

■ 证监会发布了上市公司信息披露内容与格式准则的相关政策;

■ 上海证券交易所与深圳证券交易所相继发布了上市公司环境与社会责任信息披露的指引,针对上市公司应 当披露的环境保护与污染防治方面做出进一步规定。

上市公司的自愿性ESG信息披露

概览

2017年8月,原环境保护部(现生态环境部)公布,90%以上的国家重点监控上市公司披露了环境信息,但 有些公司没有按照规定要求披露相关信息,或者披露的信息不够全面、不够规范,或者有报喜不报忧的。

上海证券交易所数据显示,2017年发布年报的1420家上市公司中,855家(超过60%)对环境信息进行了披 露,较上一年度增长235%。其中有386家公司为重点排污单位,439家为自愿披露。

深圳证券交易所数据显示,2018年有666家(占比32%)上市公司在半年报中披露了环境信息,较上一年度 增长40%。有215家自愿披露了更多的环境信息,包括环境责任制度的建立与实施、环保投入金额和取得环境 管理体系认证以及开展清洁生产审核的情况等。

沪深300 公司ESG数据自愿披露分析

以下分析聚焦沪深300指数(建基于在上海证券交易所与深圳证券交易所挂牌的前300强上市公司),以及 通过年度企业社会责任报告自愿披露的ESG数据。截至2018年9月底,近82%的沪深300指数成份股公司在 2017年度发布了相关ESG数据与分析。

图表6:沪深300指数成份股公司通过企业社会责任报告自愿披露ESG数据的增长情况

报告:建议公司强制披露适用于中国的标准化ESG指标

来源:商道融绿,商道纵横MQI数据库

沪深300指数成份股中制造业(包含医药制造、技术硬件与设备制造、汽车制造等)发布的企业社会责任报 告最多,占比43%。金融业其次,发布的企业社会责任报告占比19%。两者加起来占比超过了50%。在中国, 企业社会责任报告是获取ESG相关信息的主要来源。

图表7:按行业划分的沪深300指数成份股ESG信息披露统计

报告:建议公司强制披露适用于中国的标准化ESG指标

来源:商道融绿,商道纵横MQI数据库

关于CSR报告编制所参照的指引(指南),上交所的报告指引(即《〈公司履行社会责任的报告〉编制指 引》)被最广泛引用。对于非交易所编制的指引,GRI指南是公司参照最多的报告编制指引,41%的报告将 其作为参照或之一。

图表8:沪深300指数成份股的企业社会责任报告编制指引统计

报告:建议公司强制披露适用于中国的标准化ESG指标

来源:商道融绿,商道纵横MQI数据库

常见披露的ESG指标

公司最常披露关于公司治理指标的信息,平均披露率为66.3%,其次为环境指标(40.4%),第三为社会指 标(28.9%)。环境、社会及公司治理议题类别下超过平均披露水平的指标如下表显示。

图表9:沪深300公司披露最多的ESG议题(2018)

报告:建议公司强制披露适用于中国的标准化ESG指标

来源:商道融绿

披露最多的指标大多与公司治理有关。这是因为环境与社会方面的指标主要由公司进行自愿披露,而公司治理 指标的披露大多是强制性的。