有业内分析人士表示:“人民币对欧元和美元的汇率波动将影响科博达出口产品和进口原材料的价格,对公司产品的国际竞争力产生影响,同时会产生汇兑损益,如今正值贸易摩擦,外部经济环境不稳,科博达的盈利能力可能受到持续影响。”

  科博达也在招股书中承认,若未来出现汽车行业整体增速放缓、新产品毛利率大幅低于现有产品或生产成本大幅提高等情形,公司存在整体毛利率水平下降的风险。

  北京时间财经:2018年毛利率回升 企稳反弹还是“回光返照”?

  据北京时间财经报道,值得注意的是,2018年科博达毛利率首度出现回升,达到35.08%。也是在这一年,公司营收及归母净利润均出现大幅攀升,增幅分别达到23.78%、44.61%。2014年科博达营收为13.46亿元,至2018年达到26.75亿元,接近翻番。

  有意思的是,在营收翻倍的同时,公司销售费用却始终“原地踏步”,未出现相应增幅,这并不符合常理。

  部分会计师告诉时间财经,出现上述情况,理论上是可以存在的,但肯定不正常。应该深挖五大客户,以及公司是否有背后利益或关联方关系。

  关于2018年毛利率回升原因,科博达在招股书中也作出解释:


查阅科博达近些年重大销售合同后发现,公司获取上述提名信的生效时间在2018年之前,同时,至2018年公司生产的照明控制系统产品和电机控制系统产品在主营业务收入中的占比仍超过75%,因而上述“产品结构变化”理由并不能站得住脚。


  查阅科博达近些年重大销售合同后发现,公司获取上述提名信的生效时间在2018年之前,同时,至2018年公司生产的照明控制系统产品和电机控制系统产品在主营业务收入中的占比仍超过75%,因而上述“产品结构变化”理由并不能站得住脚。


  此外,科博达绝大部分采购合同的签署时间均在2018年前。这意味着,公司此前解释毛利率下降时的“产品降价”因素在2018年及以后依然存在,实现毛利率的持续回升似乎只能依赖于采购端的发力及产品制造成本的控制。基于此,科博达2018年毛利率的回升究竟是企稳反弹还是“回光返照”,仍然值得深究。

  部分产品价格连续下滑

  科博达的主要产品为照明控制系统产品和电机控制系统产品。2016年至2018年,两类产品合计销售收入占公司主营业务收入的比例分别为81.04%、79.60%及75.29%

  2016年至2018年,科博达照明控制系统产品中LED主光源控制器、辅助光源控制器、氛围灯控制器平均销售价格连续下滑。

  其中,HID主光源控制器平均销售单价分别为142.16元、146.27元、142.99元;LED主光源控制器平均销售单价分别为149.64元、137.71元、127.59元;辅助光源控制器平均销售单价分别为84.01元、63.71元、58.67元;氛围灯控制器平均销售单价分别为57.90元、24.91元、15.67元。

  报告期内,科博达电机控制系统中电机控制系统平均销售连续下滑。电机控制系统产品平均销售单价分别为70.11元、60.60元、57.72元;机电一体化产品平均销售单价分别为364.54元、328.73元、381.26元。


科博达财务数据处处打架 中金保荐人转行的董秘汗颜?


  2018年末负债近8亿元 2016年负债金额对不上

  2014年至2018年,科博达负债总额分别为6.09亿元、5.42亿元、9.18亿元(91,807.18万元)、7.66亿元、7.78亿元,资产负债率(合并)分别为40.08%、33.26%、51.99%、34.13%、28.29%。